近日，山西A股上市公司西山煤电发布公告称，拟公开竞买央企华能旗下华能国际挂牌转让的山西西山晋兴能源有限责任公司10%股权， 该股权在上海联合产权交易所公开挂牌价高达12.8 亿元。
（来源：微信公众号“山西资本圈”ID：shanxicapitalcircle）
不过，山西资本圈注意到，华能国际亦非“漫天要价”，晋兴能源虽为煤企，但“实力不俗”：晋兴能源是西山煤电旗下核心控股子公司，持股比例为80%，其下属斜沟煤矿是国家煤炭工业“十 一五”规划建设项目和重点建设的 10 个千万吨矿井之一，产能高达1500 万吨/年，是目前西山煤电乃至焦煤集团产能最大煤矿。
公开资料显示，2003年西山煤电在收购兴县斜沟煤矿和阳坪煤矿基础上，为筹建兴县斜沟煤矿改扩建工程项目，与现山西能交投旗下的山西经建投共同出资设立晋兴能源。其中，斜沟煤矿的前身为兴县地方国营煤矿，晋兴能源接手后，便开始启动改扩建项目，设计产能高达1500万吨/年。
值得注意的是，为保障项目开发的大量资金需求和加强煤电协作，2007年晋兴能源吸收华能集团旗下的华能国际及省属国企山西国际电力集团两家新股东合作开发上述改扩建项目。之后，各股东多次对晋兴能源进行大额增资（后山西经建投退出），目前公司注册资本为552,800 万元（实缴）。
其间，西山煤电为了能够使斜沟煤矿达产，还于2017年12月通过与焦煤集团下属煤矿进行产能置换及产能指标交易，成功为斜沟矿置换产能300万吨，从而使此前设计的1500万吨/年产能“兑现”。
山西资本圈注意到，自斜沟煤矿改扩建项目顺利投产后，晋兴能源也“顺理成章”成为西山煤电旗下核心子公司，目前亦是盈利能源最强的子公司。财务数据显示，2018年晋兴能源实现营收77.55亿元，净利润则高达16.57亿元，几乎接近上市公司全年利润额，可见晋兴能源的业绩足够出色。
另外，截至2019年3月，晋兴能源总资产为210.12亿元，净资产为110.79亿元，所以华能国际所持10%股权12.8亿元的挂牌价格，相较于上述数据实际溢价并不多，西山煤电选择斥巨资竞买这部分股权也在情理之中，毕竟有利于其进一步增加对晋兴能源的控股权。
