投资要点：
推荐电力版块：火电处于大周期的底部，有望受益于盈利、估值双重修复；水电防御性凸显；核电政策 转向积极，审批重启可期。推荐H股大火电、 A股大火电、大水电以及中国核电。
机构持仓比例处于历史低位
公用事业板块、电力版块：2018年1季度持仓比例为1.94%、2.03%，均为近一年来的最低点，远低于2005年以来的历史平均值（6.18%、6.39%）火电处于大周期的底部，向上趋势确定性强
火电业绩拐点已至，盈利能力有望触底回升：
作为关键因素的煤价，短期看以波动为主，中长期看有望回归合理区间
部分优质港股火电标的估值处于历史低点
火电版块有望受益于盈利能力、估值双重修复，空间看30-50%
水电的防御性凸显
水电板块及个股防御能力极强，堪比食品饮料和银行。
推荐盈利稳定+高分红大水电股
核电政策转向积极，审批重启可期
核电审批重启可期，核电发展空间广阔
推荐中国核电
