风能时评
歌美飒收购案将扩充
西门子风机业务实力
歌美飒已确认西门子有意向收购其风机制造业务
该收购或将助力西门子进一步巩固其全球最大风机制造商之一的地位，同时助其于陆上风电市场多分一杯羹
由于业务重叠较少，MAKE预计主要利益将来自市场拓展与技术整合
获取歌美飒风机产品可促使西门子重新考虑其双馈产品线，更专注于永磁直驱系统
市场背景
前有Nordex收购Acciona，后有维斯塔斯兼并Upwind和Availon，业界已开始期待下一宗重大交易，行业领跑者间的“军备斗争”仍将继续。西门子或将收购歌美飒的话题再一次引发了行业整合的热议。
1月29日，歌美飒确认了西门子聘请德意志银行评估收购歌美飒风机制造业务的行业传闻。作为海上风电的领头羊，西门子现有意加强其陆上风电业务。
市场动态
MAKE预计2015年全球市场需求已超60GW，主要因为中国新增吊装容量超过30GW。
全球风电市场发展依然迅猛，但各类市场发展形势各异：成熟市场的激励措施减少;众多新兴市场的需求激增，多数利用竞争激烈的招标压低可再生能源电价。预计未来数年，印度、墨西哥、智利、秘鲁等市场将成为风电发展主力军。
西门子为北非摩洛哥的主力。预计该国于2015至 2024年新增风电吊装量将达2.5GW。双方在不同市场中优势互补，业务范围鲜有重叠。西门子可借此于印度及墨西哥等主要发展中市场迎来战略性突破(详见图表1)。西门子现于美国与加拿大占有一定的市场份额，但因缺乏具有竞争力的低风速机型，业务难有进一步突破。因此，西门子可把握这次机会重新部署市场发展战略。歌美飒在欧洲市场的处境主要受西班牙市场影响，过去数年发展几乎停滞，但预计将开始缓慢复苏。
MAKE 分析
西门子收购歌美飒后将迎来重重机遇：
获得拉美、印度及中国等新兴市场拓展的突破
获得低风速机型
获得低成本厂房以及多品牌运维服务的能力
获得歌美飒分段式叶片技术，为西门子下一代大叶片研发提供技术支持
市场拓展
此收购为西门子带来的利益为获得开拓拉美、印度及中国这三大具有强大发展前景市场的突破口。西门子由于未能实现风电业务本土化，在巴西市场举步维艰;拉美市场总体发展也有限。相较之下，歌美飒在拉美如鱼得水，表现极佳(2015年市场份额约23%)。歌美飒在拉美区巴西和墨西哥两大市场中的表现尤为突出。MAKE预计未来十年内这两国将占拉美区新增吊装量的三分之二以上。过去两年(2014和2015年)，歌美飒在墨西哥的市场份额均超70%，在巴西为第二大风机制造商。
在亚太区，西门子暂未打入印度市场，而歌美飒于2015年以接近1GW新增吊装量位列市场份额榜首。
风机技术
西门子风机产品线在业内最为复杂，同时拥有双馈齿轮箱与永磁直驱风机，且均拥有不同叶轮直径的机型。正因同时提供两种技术截然不同的产品，研发精力分散，西门子双馈风机的竞争力整体不及GE与维斯塔斯。
尽管歌美飒整体不敌其他三大风机制造商(维斯塔斯、GE与西门子)，但其拥有较为完善的2.0-2.5MW级别齿轮箱风机产品线，其新推出的3.3MW系列与同等产品相比也拥有较强的竞争力。除歌美飒2.5MW和3.2MW风机外，其余产品鲜有重叠。如此一来，西门子将获得业内最完备的世界级风机产品线，单机容量覆盖850kW至7MW。除Enercon之外，歌美飒是唯一一家将分段式叶片技术市场化的风机制造商，可为西门子下一代大叶片研发提供技术支持。
歌美飒凭借其简洁设计以及可将核心零部件生产外包的特点，MAKE预计其制造成本低于西门子双馈机型。这将为西门子参与采用招标系统的新兴市场提供较大优势，CAPEX控制和当地成分要求将大幅影响招标结果。但若西门子选择将部分资源转移至西班牙并着重发展G132风机及其系列机型，这或将引起丹麦及德国研发中心的反对。
竞争优势
若收购成功实施，MAKE预计西门子与歌美飒将主导拉美市场，2016至2020年的共有市场份额将超越GE与维斯塔斯。歌美飒现已在该地区拥有较高的市场份额，西门子后续拓展该等新兴市场陆上风电业务时将坐享其成。
结语
本次收购或将巩固西门子作为世界领先整机商之一的市场地位，助其超越竞争对手维斯塔斯与GE。获得拉美、印度及中国等新兴市场的突破将增强其陆上风电业务。但西门子也将面对挑战，包括整合不同产品平台、如何处置Adwen海上业务。西班牙与德国企业整合所涉及的问题或将成为一大挑战。
原标题：MAKE风能时评：歌美飒收购案将扩充西门子风机业务实力
