东方锆业为中核集团旗下，从事锆矿开采、锆制品生产及海绵锆冶炼的锆业龙头，目前，重矿物、复合氧化锆及氧化锆结构陶瓷对公司业绩贡献最大。
核电重启，核动力军舰添置，锆材国产化推进，核级锆需求将爆发：锆材是核反应堆核燃料元件的关键材料，我国核电重启在即，军方也在添置核动力舰艇，锆材需求即将爆发。引进的锆合金预计在2-3年内将实现全面的国产化，锆材加工国产化已经突破。我国核级锆行业将进入快速增长期。
东方锆业优先受益国内海绵锆市场突破。该公司大股东中核集团，是国内唯一核燃料元件供应商，锆材产业链齐全。该公司核级锆生产线具全面自主知识产权，当前的产能为150吨，并有1000吨产能在建。核级锆产品已经获得了中核集团等客户的认可，并于7月份向法国销售了10吨核级海绵锆，市场突破在即。若2015年开始每年新建7个机组，市场占有率50%，2015年核级锆业务的利润贡献为0.06元，2016年为0.07元。
预计一年内，重矿物涨价是大概率事件，将增加公司业绩。该公司铭瑞锆业、澳洲东锆重矿物权益资源量达5亿吨。铭瑞锆业的Mindarie C矿年产12万吨重矿物，已成为东方锆业营收和毛利的主要来源。重矿物的价值中钛原料价值超过50%、锆英砂约40%。海外房地产市场回暖，钛白粉产能利用率上升，已有钛白粉企业上调价格，预计将带动钛原料价格上涨;而锆英砂价格也已触底，上半年锆英砂价格小幅上扬。
东方锆业业绩的改善动力还来源于：一，优化锆制品产品结构，提升新型锆制品产出、拓宽新材料应用领域与业绩贡献。二，布局钪、海绵铪综合利用，提升公司盈利能力。
原标题：东方锆业：短期看核电军工 中期看钛锆矿价
