业绩略超预期
公司发布13年业绩收入增长28%至31.4亿，海外总包大单集中交付及降本增效驱动快速增长。1)公司印度T项目完工并集中交付，13年累计确认收入近11亿；2)公司3项费用率下降近2%，降本增效效果明显；3)分业务看，总包业务收入增长240%至14亿，煤粉锅炉保持平稳，特种锅炉下滑。
发展趋势
垃圾发电业务快速崛起。公司目前5个在手项目，投资总额近19亿。其中自贡项目800吨已全部并网发电，运行情况好于预期；广安、张掖、玉林项目推进顺利，今年可贡献7~8亿EPC收入。立足中西部区位优势，公司后续多个新项目预期年内可落地，奠定持续增长基础。
清洁煤产业政策窗口开启，公司相关业务将超预期。随着总理及能源局等部委表态，洁净煤技术大范围推广的政策窗口已经打开，产业爆发在即，部分先发同行2013年已订单爆发。华西能源下属联营企业华西铂瑞作为公司清洁煤气化业务平台，依托强强技术、人才、产业化基础的联合和长期准备，预期订单2014年也将爆发，带来重大超预期因素。具体而言，公司清洁煤气化业务已将中短期目标市场锁定为替代重油和天然气，定位清晰，多个在谈项目存在年内落地可能。
传统锅炉业务将总体保持平稳。公司将传统煤粉炉聚焦东南亚及国内自备电厂市场，超临界产品也已突破瓶颈，未来总体可平稳。
垃圾发电、清洁煤等节能环保业务快速增长将驱动公司新一轮高速成长。
