雪迪龙收益脱硝行业高景气度,营收增长明显。雪迪龙三季报营业收入增长45.8%,单季度营收增长58.7%,行业景气度提升的趋势极为明显。与此同时,公司存货也从去年同期的1.1 亿、今年中期的1.6 亿上升到当前的1.96 亿,在行业高景气周期,公司加大了存货采购力度,这也从侧面体现行业高景气度。
雪迪龙毛利率有所下滑,主要在竞争加剧及进口仪表的采用。公司业绩的高速增长表明行业较高的景气度,与此同时,由于竞争的加剧以及部分订单使用进口仪表较多,成本有所增加导致毛利率出现一定下滑。
雪迪龙应收账款合理增长,现金流状况维持稳定。公司三季报应收账款2.52 亿,同比增长32%,增速低于营业收入的增速,除此之外,公司三季度经营净现金流为-245 万,相比中报的-473 万有所改善,虽然公司经营性现金流是低于公司净利润的扩张,但从趋势来讲,整个经营性现金流状况开始逐渐稳定。
脱硝监测市场爆发的直接受益者,业绩增长值得期待。预计雪迪龙2013-2015 年的业绩分别为0.44、0.54 和0.60 元/股,公司作为脱硝检测设备将明显受益于脱硝市场的爆发。