今年以来席卷全国的雾霾倒逼大气污染防治不断加码，也给大气污染治理公司的业绩带来提升。据Wind数据统计，在31家已披露2013年中期业绩的节能环保公司中，大气污染治理细分板块表现最为亮眼。
据统计，10家已预告中期业绩的大气污染治理（涵盖空气质量监测）公司中，上半年净利润同比增长超50％的公司就达5家，其中主营工业除尘滤料的三维丝净利润同比增长超过10倍。
分析指出，大气污染治理将成为今年环保治理的重头戏。随着各地政策落实步伐加快，将持续为相关公司带来订单爆发式增长，奠定该板块今年全年业绩“稳增长”局面。
大气污染治理公司交出中考靓丽“成绩单”
业绩高增长态势已显
“十二五”以来，大气污染治理领域的政策路径越来越明晰，特别是对占据污染源最大主体的电厂烟气污染方面，去年环保部颁布“史上最严”《火电厂大气污染物排放标准》，随后在一系列规划中不断强调火电厂烟气硫、氨氮等排放量削减目标。去年底又发布火电脱硝电价补贴政策，这些政策目前都已调动起了电厂烟气环保改造的积极性，同时也渐渐表现在相关环保治理公司的业绩上。
市场分析人士此前预期，大气污染治理核心在于PM2.5污染源治理，这将使得火电厂烟粉尘治理市场率先呈现爆发性增长。如今这一市场预期渐渐兑现。
据wind数据统计，在10家大气污染治理公司中，火电厂烟气除尘细分领域的菲达环保、三维丝等公司预计上半年实现归属上市公司股东净利润同比增长均超过100％，其中三维丝预计增长达1063％。而这些公司去年全年的业绩均表现平平，三维丝去年净利润同比甚至大降71.48％。
此外，火电厂脱硫脱硝板块也备受市场追捧。这一领域的上市公司今年中期业绩也交上了让市场满意的“成绩单”。据Wind数据，上述10家公司中，国电清新、九龙电力、永清环保今年上半年实现净利润同比增长均超过50％。
综合业绩变动的原因，10家大气污染治理公司均表示，主要源于政策利好预期兑现，今年以来新签订单量暴涨，在手订单执行速度也在加快。菲达环保相关人士此前就对记者表示，公司目前在手订单量已超过数十亿元，这些订单足可以提供公司未来至少3年的业绩支撑。
后续政策扶持将加大
国务院常务会议今年来数次主题都涉及节能环保行业。7月12日的常务会议上，最高层再次强调要加快发展节能环保产业，既要有政策，更要创新机制，同时强调加大节能环保产业的财政扶持力度。
民生证券分析师对此评论，此次会议将环保再次提升一个层次，提出将节能环保作为拉动经济、促进经济转型的重要手段，环保在未来10年将是国家政策、资本市场关注的核心行业。
市场分析普遍认为，从目前国内环保形势看，大气污染治理无疑已成为当前节能减排“国策”的最大着力点，在雾霾天气持续得不到明显改善的背景下，这一领域将可能成为环保攻坚战的最大阵地，也将成为后续最受环保治理政策“青睐”的领域。至少今年全年，大气污染治理仍将成为环保治理市场空间释放最快的领域之一。
据记者了解，今年下半年，大气污染治理还有望出台的政策措施包括《大气污染防治行动计划》以及新修订的《大气污染防治法》。这被市场广泛解读为给污染源带上“紧箍咒”，这也让环保治理公司再吃“定心丸”。在记者近期调研的多家大气污染治理公司中，几乎所有公司高管层均看好这一领域的前景。
中期业绩不佳
变频器市场期待节能政策刺激
A股几家变频器上市公司均已预告中期业绩，由于需求放缓、研发投入加大等原因，整体来看中期业绩不佳。不过，分析认为，变频器具有调速等功能，在节能领域有一定优势，随着国家对节能环保重视程度加大，市场空间有望进一步打开。
业绩整体低迷
九洲电气预计上半年实现盈利673.60万-1010.39万元，同比下降10％-40％。公司称，受出售高压变频器业务及子公司宁波九洲圣豹电源有限公司停产的影响，报告期内营业收入下降导致利润下降。
合康变频预计上半年盈利3678.91万-4810.88万元，同比下降15％-35％。公司表示，虽然节能改造和高端装备升级的总体政策及市场趋势不变，但近期受宏观经济形势影响，部分客户对新设备采购和技术改造的资本性投入有所下降，对变频器的需求有所放缓。同时，受煤炭行业景气度下滑、需求萎缩致影响，公司高单价高毛利的高性能高压变频器产品业绩下滑，影响了公司整体盈利能力。此外，中低压变频器产品目前仍处于培育期，对公司业绩贡献不足。
智光电气预计上半年实现盈利284.1万-568.65万元，同比下降40％至70％。公司继续在超大容量高压变频器、电压无功补偿与电能质量控制系统、智能电网信息化技术等方面开展产品改进升级和新技术研究，加大新产品新业务市场宣传力度，推进新技术试点应用，布局新行业新区域，相应增加了管理费用和销售费用；公司主营产品高压变频器行业市场竞争激烈，通用高压变频器销售价格下降，导致公司销售毛利率下降。
不过，汇川技术预计上半年实现收入66038万-73963万元，同比增长25％-40％；实现盈利21303万-23433万元，同比增长50％-65％。公司表示，公司营业收入实现增长，且公司产品销售毛利率较上年同期有所提高。
市场空间或扩大
变频器具有调速等功能，在节能领域有一定优势。根据测算，使用变频器的电机系统节电率普遍可达30％左右，某些场合可达40％-60％。目前我国市场上变频器安装容量的增长率在20％左右，潜在市场空间大约为1200亿-1800亿元。其中，低压变频器约占市场份额的六成左右，其余四成由中、高压变频器占据。目前国外品牌约占据我国变频器市场70％份额。不过，本土品牌市场份额在扩大，已从2005年的15％提升至2012年的30％左右。
分析认为，随着国内变频器企业技术逐渐进步，本土产品市场竞争力将逐步增强。目前国产变频器已在油田钻采、轨道交通、家电和能源等部分中高端市场占领一定的市场份额。同时，在节能减排大方向下，下游传统的电力、冶金、水泥、石化等高耗能行业是节能减排的重点，高压变频器市场空间或将有所扩大。
需要注意的是，变频器产品与下游工业企业相关度很大，业绩表现滞后于下游工业企业约2-3个月。从整体宏观经济增长预期看，下游工业企业景气度将有所好转，但是仍难言乐观，未来政策导向可能成为最主要的驱动力。
近日召开的国务院常务会提出，到2015年高效节能产品市场占有率提高到50％以上。业内普遍解读为，节能将是下一步发展的重点。此前，工信部和国家质检总局6月21日联合印发《电机能效提升计划（2013-2015年）》，提出到2015年累计推广高效电机1.7亿千瓦。变频器则是提升电机系统能效的重要设备。
大气污染治理公司有哪些？大气污染治理企业一览
全国大气污染防治行动计划即将上报国务院，这意味着涉及大气污染治理上市公司有望面临一次新的爆发机遇。
全国大气污染防治行动计划有望近期上报
工信部节能司副司长杨铁生昨日在出席“第十六届科博会”能源论坛的间隙接受上证报记者采访时表示，由环保部牵头制订的“全国大气污染防治行动计划”已经几易其稿，有望近期上报国务院。相关市场机构研究认为，环保政策的进一步升级有望助力环保产业发展，并为除尘、脱硫、脱硝等相关细分市场带来机会。
杨铁生透露，大气污染防治主要思路是加强区域联防联治，该计划重点是对京津冀、长三角、珠三角等三个地区防控，其中，京津冀地区还包括山西、山东、内蒙古等部分省市。此外，行动计划内容还包括对环境质量达标水平有量化的具体要求，以及对各行业的细分要求。
今年以来，我国中东部地区反复出现雾霾，尤其是在京津冀、长三角、珠三角出现的频次和程度更为严重，大气污染给工业生产、交通运输和群众的健康带来了较大影响。
根据环保部提出的《重点区域大气污染防治“十二五”规划》，“十二五”期间，8类重点项目共需投资约3500亿元，具体包括二氧化硫、氮氧化物、工业粉尘、工业挥发性有机物、油气回收、黄标车淘汰、扬尘综合治理等项目。
民族证券一份研报表示，看好大气污染防治产业未来发展，借鉴国外经验，行业投资机会主要来自于提升空气质量标准、从严监管、处罚力度加大和投资增加。据介绍，当前工业脱硫脱硝仍是大气污染治理的主要手段，脱硫脱硝市场已经进入稳定发展的阶段，环保力度的进一步加大，将有利于脱硫脱硝市场发展壮大。
雪迪龙:
公司订单快速增长。去年公司新签订单不到4亿，我们预计今年全年将达到5-6亿。四季度是传统的订单旺季，一般占全年订单总额的32％左右。
按照公司上半年收入情况推算，公司未执行订单约4亿，预计年内执行1-2亿，剩余订单结转至明年。订单结构方面，脱硝市场正式启动，今年已获订单约1.3亿；脱硫新签订单约1.2亿，基本和去年持平，其中很大比例来自钢铁烧结。
脱硝改造和产品更换需求为公司带来持续增长空间。脱硝改造的启动为气体检测行业新增约40亿的市场。按照国家规划，"十二五"是脱硝改造的高峰期，公司13-14年脱硝收入有望实现连续翻倍增长（12年约1.5亿，13年3亿，14年超过5亿）。此外，随着产品更换周期逐渐到来（公司负责维护的产品寿命约8年，客户自己维护的寿命约5年），公司产品面临良好的市场环境。
运维服务规模略低于预期，前景依然看好。公司原计划今年实现1000套系统的运维服务，目前执行的约700套。环保部发文鼓励监测产品实行专业化的第三方运营，保证监测数据的准确性。运维服务招标由地方政府主导，今年部分地区招标放缓。专业化的运维服务是新兴市场，可以为公司带来稳定可持续的收入。"运营维护网络建设项目"是公司募投项目之一。
津膜科技:
签订合同的金额约占2011年收入的25.15％，将主要于2013年开始贡献业绩。津南再生水厂工程中一座产水规模为7万吨/日的再生水处理厂主要为陈塘庄热电厂输水，用于其厂内循环冷却用水，其余部分用于市政用水。
公司作为中标单位，将主要为该项目提供膜车间系统设备采购及相关服务。本次合同金额为5498万元，约占2011年度主营业务收入的25.15％。根据项目的供货进度，公司预计将于2013年7月交货，货到并且安装完成后，公司可获得合同价款的70％，本次合同将主要于2013年贡献业绩。我们预计整个合同完成后，将增厚EPS0.09元。
该合同将继续巩固公司在天津地区的区域龙头地位。公司业务主要起步于经济发达但水资源较为缺乏的天津地区，近年来随着对华东、华北等新市场的逐步开拓，公司天津市场的收入占比逐年下滑，到2012年中期，占比为17.01％。此次交易对手天津中水是上市公司天津创业环保的全资子公司，专业从事再生水利用项目建设与运营等，此次与其合作，将进一步拓展公司在天津地区的市场份额，巩固其在天津地区的区域龙头地位。
看好公司未来在膜法水处理市场的拓展前景。公司是国内膜材料技术领先企业，拥有有完整的膜制造和膜应用技术体系，其膜产品性价比及服务满意度甚至领先于国际著名品牌。依靠其领先技术加上公司在天津等市场积累的丰富项目经验，随着膜法水处理行业需求的快速增长，公司的拓展前景值得期待。
三维丝：
三维丝所处的高温滤料行业，在国家对环境保护工作越来越重视的情况下，工业除尘领域市场空间巨大，高温滤料行业的成长前景也十分看好。未来几年电力、水泥、垃圾焚烧、钢铁等领域对高温滤料的需求复合增长率在30％以上，公司作为行业内具有很强竞争力的企业将充分享受行业迅速发展带来的成长。2010年6月，公司通过决议，利用超募资金，增加募投项目“高性能微孔滤料生产线建设项目”的投入资金，将原有200万平方米/年的设计产能提升至300万平方米/年，我们预计，该项目将于2011年三季度建成投产，将公司高温滤料产能提升至500万平方米/年。
国电清新：
公司公告中标:（1）山西大唐国际云冈热电2×300MW及2×220MW机组烟气脱硝特许经营权项目；（2）山西大唐国际运城发电2×600MW机组烟气脱硝特许经营项目。目前脱硝电价补贴政策下，600MW以下火电脱硝项目运营期盈利能力尚存疑问，但根据国家提高工业污染治理设施第三方服务占比的指导政策下，预计未来上调脱硝补贴电价是大概率事件。公司此举为针对上述调价预期的提前布局。
脱硫特许经营业务基础有助于公司进一步扩大脱硝特许经营规模。参照2008年以来脱硫特许经营模式在五大发电集团的推广进度，未来进一步推广脱硝特许经营的概率较大。公司目前在运及已中标脱硫特许经营项目装机总规模超过1，500万千瓦，上述项目为未来进一步扩大脱硝特许经营规模提供了良好的基础。
科林环保：
受益于承包项目开展以及部分产能释放，收入增长高于历史增速。2011年，公司除尘器业务收入为3.76亿元，同比增长18.42％，与2009年、2010年个位数增速相比，2011年除尘器业务出现加速增长，我们认为一方面是因为公司开展了一些工程承包项目，另一方面公司募投产能在2011年年底逐步释放。在具体行业中，冶金类除尘器收入增长较快，实现收入2.39亿元，同比增长55.76％，电力、建材类除尘器收入分别为7199万元、3948万元，同比下降14.57％、12.98％。毛利率下滑以及期间费用增长，致净利润略有下降。由于原材料成本的上涨以及成套项目业务的开展，公司各项业务毛利率均有一定程度的下滑。冶金、电力、建材类除尘器毛利率分别为22.20％、21.03％、25.20％，较2010年分别下滑5.87个百分点、8.29个百分点、3.18个百分点。由于各项业务的开展，导致销售费用和管理费用分别同比增长31.21％、6.26％。公司收入的增长慢于总成本的增长，导致公司净利润略有下滑。受益于产能陆续释放，未来几年将持续稳定增长。公司计划使用募集资金1.70亿元，用于建设年产40万平方米过滤面积的大型袋式除尘项目，2011年该项目已累计完成总投资的53.99％，预计2012年11月1日可完全达产。此外，公司计划使用超募资金4200万元，用于购置181亩工业工地，可能继续用于除尘项目，该项目计划于2013年10月投产。受益于公司产能的持续扩张，以及公司产品在袋式除尘行业的龙头地位，预计未来几年，公司除尘业务将继续保持稳定增长。
龙源技术
7月10日发布2013年半年度业绩预告，公司上半年预计盈利2，175-3，625万元，比上年同期下降50％-70％。公司主营业务中，等离子点火业务毛利率最高，其它业务毛利率相当，我们推断低氮燃烧业务收入有较快增长，占比提升拉低了毛利率水平；市场竞争加剧在预料之中，已销售产品故障率超出预期；2012年上半年销售费用2，518.99万元，2013年上半年销售费用增加4，259万元，同比增加169％。预计下半年综合毛利率维持在低位，市场竞争激烈提升销售费用的趋势将继续维持，产品的技术问题需跟踪了解是否已经解决，若解决则推动销售费用率环比下降。
环保行业：节能环保行业投资持续增加
节能环保行业投资持续增加。节能环保行业财政预算在政府相关政策下逐年增加。2013年5月投资累计630.38亿元，同比增长24.89％。
公司新订单增加，对外投资持续。6月份，维尔利、盛运股份、九龙电力均发布了项目中标或合同签订公告。其中，维尔利、盛运股份签订新项目均与固废处理相关；九龙电力则新签脱硝总包合同。同时碧水源、东江环保、九龙电力、天壕节能等多家环保企业发布了对外投资公告，旨在强化原有主营业务发展或开拓新的成长领域。
环保板块六月以来大幅下跌，废气板块再度领跌。受资金面紧张等因素影响，六月大盘大幅跳水，再加上之前我们所提示的高估值风险，节能环保板块6月大幅下跌，平均跌幅17.19％。平均市盈率由五月末的39.18下跌到32.30，跌幅17.56％。废气板块由于北方雾霾的消失，持续了之前的大规模的估值修复，继续在节能环保各子板块中领跌，跌幅达到18％。
上市公司半年报披露期临近，在上半年的持续跟踪后我们认为环保板块普遍有着较高速的增长，在半年报披露后市场对节能环保行业的担忧情绪应该会有所减少；并且新出台的金融国十条中提到的对绿色环保产业放松信贷政策将为环保企业在BOT与EMC运营模式的探索提供便利。因此我们认为此时行业正处在低位，未来出现反弹的可能性较大。
建议关注将要收购中科通用90％股份的盛运股份。并长期推荐具备快速发展动力、业绩确定性高的企业，如龙净环保、碧水源、国电清新、桑德环境。
节能环保促产业迎重大利好环保股或井喷
在12日国务院常务会议上，节能环保产业再次得到高层重视，成为拉动国内有效需求，推动经济转型升级的“先锋队”。会议提出了五项具体措施，即推动节能环保和再生产品消费，到2015年，使高效节能产品市场占有率提高到50％以上。同时，发展壮大合同能源管理等节能环保服务业，加快节能环保重点工程建设，完善价格、收费和土地政策，加大中央预算内投资和节能减排专项资金支持力度。
业内人士指出，我国节能环保产业潜力巨大，拉动经济增长前景广阔。据测算，到2015年，我国技术可行、经济合理的节能潜力超过4亿吨标准煤，可带动上万亿元投资；节能服务业总产值可突破3000亿元；产业废物循环利用市场空间巨大；城镇污水垃圾、脱硫脱硝设施建设投资可超过8000亿元，环境服务总产值将达5000亿元。
在会议提出的具体要求中，推动节能环保和再生产品消费被放在首位。会议提出，政府公务用车、公交车要率先推广使用新能源汽车，同步完善配套设施。到2015年，使高效节能产品市场占有率提高到50％以上。
2013年上半年中小盘成长板块整体崛起，环保板块大幅上涨，估值高企使得投资机会相对稀缺，重点推荐业绩高弹性的雪迪龙和处于转型期低估值的华西能源。
就具体投资标的而言，民生证券分析师袁瑶看好三个细分行业：固废处理领域中，垃圾发电成长确定性最高，建议关注在手BOT项目多的龙头公司，如盛运股份、桑德环境；大气领域关注脱硝补贴电价、除尘器改造以及PM2.5纳入总量减排指标等潜在提升方向，推荐标的雪迪龙、龙净环保国电清新；市值被低估的膜行业及污水行业龙头，如南方汇通、万邦达。
兴蓉投资：蓉城雄起城市综合环境服务商
我们有别于市场的观点：
长期以来我国的水务领域主要是依靠行政区域划分，并由政府主导管理和经营工作。随着政府职能转变，越来越多地区将水务事务转为企业制经营，同时也推动企业加快异地经营水务项目的步伐。市场上有观点认为水务公司几乎不盈利，但是兴蓉投资依靠地域及运营经验等优势创造了环境和经济双重效益。我们在报告中对比同行业内的上市公司，全面分析兴蓉投资的优势，以及公司在省内、省外、海外市场的空间大小。
兴蓉投资vs.首创股份vs.创业环保公司自上市之后营业收入与净利润快速增长，受益于成都地区的定价模式优势以及当地自然资源条件，其净资产收益率ROE高于其他公司，但其PE又处于较低水平，投资价值优势明显。公司的资产负债率低于同行业其他公司，2012年非流动负债占负债总额的45.5％，债务结构良好，公司的流动资产周转率高于同行业部分公司，保证公司充裕现金流。公司的项目所在地基本位于省会城市或是经济发达地区，当财政收入的稳定增长及城市规模的持续扩张两项优势保障了项目的盈利水平。
空间之一：天府新城规划或提升公司未来50％水务市场空间天府新区项目建成将直接增加600万的人口数量，按照目前市政给水、排水及处理等配套设施规模测算，预计未来成都地区给水、排水市场需求至少有50％的上涨空间，兴蓉投资作为成都市惟一整合的“水务平台”将获得最大的收益。
空间之二：西部城市发展进入快车道，存量与增量市场空间同在西部城市整体发展水平略低于全国大城市的均值，因此在城市建设方面存在很大的提升空间。我们在这里采用“城镇生活污水排放计算方法”粗略估算兰州、西安和银川三个城市污水处理量平均上涨空间在40％左右。
空间之三：“飞奔的大象”带来印度水务市场年均15-20％的增速市场预计未来印度的水务市场规模在40亿美元以上，其中供水、市政水处理与工业水处理各占约三分之一的市场，且年均增长率在15-20％之间。随着印度工业化与城市化进程快速发展，印度的水务市场潜力将更加巨大。
天壕节能：进入干熄焦领域
干熄焦余热发电合同证明公司的业务开拓能力。
公司在新领域取得EMC余热发电合同。公司3月25日公告，同萍乡焦化签订9MW干熄焦余热发电EMC合同，向萍乡焦化销售电力与蒸汽，富余电量将销售给电网。根据合同，公司同萍乡焦化的EMC合作将持续至干熄焦装置寿命到期。按照设计寿命计算，合作期将至2037年，较公司以往20年的EMC合同有所延长。
进入干熄焦余热新领域，打开公司业务拓展空间。这一合同的获取，对于公司市场拓展的影响有两方面，一是目前独立干熄焦项目配备余热发电的比例较低。公司该合同的成功实施，能够起到示范性标杆项目的作用。二是萍乡焦化的母公司为江西中煤科技集团。集团拥有新高焦化产能220万吨/年，浮法玻璃产能1000吨/日，估计余热装机潜力在20～30MW，为公司提供了继续合作的可能。
新的合作工业领域能够减少单一行业波动的风险。尽管公司优先选择区域龙头工业企业合作，但原有的合作企业来自水泥、玻璃行业，容易受到地产调控、宏观经济波动等情况的影响。合作领域增多之后，能够减少公司现有业务受单一行业波动的不利影响。
碧水源：关注合资公司业务拓展
公司2012年实现营业收入17.69亿元，同比增长73％，归属母公司股东净利润5.6亿元，同比增长63％，基本每股收益1.02元。分红预案为10股派0.6元（含税）转增6股。公司预计2013年1季度净利润同比增长20％~40％。
投资要点业绩符合预期，实力再得验证。公司综合毛利率由于给排水业务占比的提升，下降4.68％个点，但是核心业务污水整体解决方案只下调了1.11％。公司在保持业务快速增长的同时，能够保持核心业务-污水整体解决方案的毛利率相对稳定，说明公司的技术优势仍然存在，碧水源模式竞争力尚未衰减。
应收账款增加较快。2012年宏观经济调控对公司的主要客户地方政府的支付进度产生了较大的影响，公司应收账款占营业收入比从2011年27.52％上升至36.73％，同时由于BT项目投入，公司的长期应收款增加118％至9.86亿元，公司的经营性现金流同比下降3.08％，出现了2008年以来的首次恶化。年末账上现金有19个亿，此外公司拟非公开发行12亿元债券已经获得证监会批准，我们认为充裕的在手现金和融资能力在2013年能够支撑碧水源模式的扩张，并能够支持公司BT业务的进一步拓展。
13年看地方合资公司的业务拓展。受益于北京地区的再生水厂加速建设，2012年北京地区收入增长较快，同比增长101.72％，外埠增长47.31％，北京排水集团和北京城建都是公司的前五大客户，合计贡献收入22.2％。北京水务局计划2013年水务建设投资180亿元，同比增长约20％。我们认为随着2013年各地的污水处理厂的提标升级改造与扩容工作的逐步展开，各地合资公司的收入增长将超过北京，成为公司业务增长的主要引擎。
风险因素市场竞争加剧，项目拓展不达预期；地方财政恶化导致应收款延期问题。
首创股份：水处理规模领先业绩对水价调整的敏感性最高
1．事件3月1日首创股份股价异动，当日上涨10％。
2．我们的分析与判断（一）水务行业进入黄金发展期我国水务市场规模前景广阔。（1）水环境现状倒逼政府加大水处理市场投资。社会公众对水质安全的重视程度日益加强，对水处理和水质提升的需求日益迫切，而现阶段国内严峻的水环境现状将推动各级政府加大水处理方面的投资，水处理市场需求快速增长可期。（2）城镇化推动城市水务发展。随着城镇化进程的深入和加快，城镇规模和区域日趋扩大，急需配套相应的水处理厂满足民生需求。水处理市场在城镇化的背景下发展潜力大。（3）中西部工业用水需求持续增长。在重化工业持续向中西部转移的背景下，内蒙、新疆、宁夏、陕西、甘肃等地区的工业用水需求快速增长。而此类区域的水务基建薄弱，需要持续投资。
我国水价呈现上升趋势。水是重要的资源，继电价（反应煤价）、天然气价等资源品价格上涨后，水价上调的内在动力强，迫切性高。
一方面，水务行业发展需要上调水价，以此保证业主获得合理的投资回报，从而促进行业投资。另一方面，我国水价从国际横向比较看，处于较低水平。目前，我国省会城市居民平均水价为2.7元/吨，不到欧美发达国家的1/5或1/2。
（二）公司水规模领先，业绩对水价调整的敏感性最高公司是A股市场中水处理规模最大的水务公司，目前控参股的水务项目达40多个，设计规模达到1400万吨/日。公司在水处理业务领域全国布局，其成熟的业务模式已经突破了单一省区的局限。这一优势确保了公司可以分享国内水务行业整体的快速增长。
公司对水价上调的弹性最大。我们测算得出，假设公司平均水价上调0.1元/吨，每股收益将增厚0.13元，同比2012年增长49.3％。
同时，在可比的国内A股上市公司中，公司的平均水价是最低的，未来上调的空间也是最大的。
